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可转债交易规则有哪些(可转换债券的交易规则)

实习编辑 • 2023-11-12 08:27:48 • 常见问答 • 阅读 3
文：陈心2017

公众号/雪球/今日头条：七里记

可转债交易规则

沪市（可转债上市代码以11xxxx开头）

1、上市首日范围70~150，超过系统委托价格为废单

2、集合竞价时间细分下单规则：

9:15~9:20挂单✔，撤单✔；9:20~9:25挂单✔，撤单×；9:25确定开盘价。3、9:30开盘后，进入连续竞价阶段，委托价不得超过最近成交价的±10%。

4、停牌规则：

价格涨跌幅度超过20%停牌半个小时交易价格涨跌幅度超过30%将停牌至14:57分；14:57-15:00进入连续竞价。5、期间不接受申报，但可撤销未成交的申报。

6、尾盘竞价，沪市可转债：14:57~15:00连续竞价。

深市（可转债上市代码以12xxxx开头）

1、上市首日开盘委托范围70-130；超过范围的委托不进入竞价系统。

比如挂单143元会直接到14:57分集合竞价，之后会进入。

2、集合竞价时间细分下单规则：

9:15~9:20挂单✔，撤单✔；9:20~9:25挂单✔，撤单×；9:25确定开盘价。3、9:30开盘后，进入连续竞价阶段，委托价不得超过最近成交价的±10%。

4、停牌规则：

价格涨跌幅度超过20%停牌半个小时交易价格涨跌幅度超过30%将停牌至14:57分；14:57-15:00先复牌集合竞价，再收盘集合竞价。5、停牌期间，深市可转债可以下单、撤单；复牌后撮合成交。

6、尾盘竞价，深市可转债：14:57~15:00集合竞价。

实际案例演示一下

今日国微转债上市，市场价格预期会比较的高，超过130元是一个大概率事件，而143元是一个博弈的价格点，这个时候对于可转债交易规则有来了解，是有很大优势的。

实际上，这个情况已经在捷捷转债上发生过一次了，今天再次上演。

请看一下这个图：

对比上面可以转账的交易规则，我们发现早盘25分的集合竞价最高价是130元，涨幅为30%，这个时候停牌到14:57分。

14:57分进入复牌集合竞价，这个时候的涨跌幅为10%，价格区间为117~143元，这就是为什么在遇到大格局转债的时候。

早盘的挂单只有两个价格，130元、143元，其他的价格几乎都是无效的。

复牌集合竞价成交价在138元，也就是早盘的挂单都会在138元这个价格成交，接下来马上进入收盘集合竞价。

价格涨幅也是10%，对应的价格区间为124.2~151.8元，其他价格不进入系统。收盘集合竞价的成交价格为144元。

这个相当于早盘挂单的套利党的收益是6元/张，一手是60元的收益。

以上的交易规则是深交所，这一点很重要，上交所是不一样的。

看看上市前一天的观点：

国微转债上市挺意外的，写文章的时候特地看了深交所的进度表，没有说要上市，晚上就不讲武德，搞偷袭上市。对于半导体类行业的转债，我维持以前原有的观点，没有一个怂逼，这个你看看过去韦尔股份、捷捷微电涨幅是多少？再过去的几年。半导体才是整个市场的涨幅王者，没有之一。

对于卖出的看法，价格的博弈点依旧是在143元这个节点。这个很捷捷转债很相似，可能卖出挂单141142元会比较容易卖出成交，其实，后天卖出也是一个好的选择，可以参考捷捷转债走势。

对于买入，真的需要特别大的格局，30%的溢价率对应的价格为148元，这是多么恐怖的一个溢价率，捷捷转债的溢价率在21%,算是一个可接受的溢价率，折中在25%是一个节点，对应的价格为142.88元就进入以后高估区间了。提供一个勇敢者套利策略，在捷捷转债有成功的，那就是早盘挂单130元、143元买入，在14:57分看集合竞价有没有成交，盘后继续挂单143元卖出，尾盘集合竞价高于143元就可以套利了。核心逻辑是:国微转债机构持仓较多，首日不太有抛盘，价格会有较价值更大偏离。

关于国微转债后市的观点：

为何市场都看不到半导体类的可转债呢？这是一个值得深思的问题。

对于半导体类行业的转债，他们从来都没有一个怂逼，都是好样的，以最快的速度去完成转债换股，留给转债人的时间只有6个月，那6个月就是转股期。

目前的国微转债的溢价率是最高的，达到25.52%，实际上已经在个人的合理和高估的分界线上了，可能需要未来正股有更高的涨幅去消化这一部分的溢价率。

现在的问题就是：如果你能够拿住1~2年，那你的国微转债就不用卖，要是拿不住，那就卖了吧！

昨天出门散步看到的，写的还挺文艺的。

上次有个朋友（大佬）问：这个“七里记”的名字还挺文艺的，是取自哪里（指某本书）吗？

我说：我们那个地方叫七里在这里写了一点记录，所以叫做七里记。

三餐四季，在七里记。

思想的碰撞产生价值的火花，欢迎留言提问哦！

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